爆买！时隔2年，再现百亿资金南下抄底，港股真见底了？

来源：富途牛牛 2023-06-06 13:16:51

时隔2年，单日超百亿港元南下抄底港股的情况又出现了！

6月5日，港股整体呈现震荡回暖态势，继6月2日大涨后，恒生指数和恒生科技指数分别反弹0.84%和0.43%，均连续3日上涨，恒生科技成份股中，中芯国际大涨6.32%，携程集团上涨4.44%，瑞声科技、微博、小米集团、阿里健康和华虹半导体小幅上涨。

(资料图)

上周五恒生指数创下今年3月以来最大涨幅，今日南向资金继续大买，单日净买入额达到108.85亿港元，为2021年2月19日以来首次突破100亿港元。

在港股刚刚于近日创下年内股价新低后，南向资金和港股股价频频异动，是否意味着港股见底信号出现？

逾百亿港元资金南下抄底

6月5日，盘面较为冷清，在近日港股创下年内新低后，持续反弹，各大指数实现3连涨。在恒生指数于上周五创下今年3月以来最大涨幅后，南向资金在6月5日大幅抄底港股。具体来看，南向资金6月5日净流入港股108.85亿港元，为2021年2月19日以来首次突破100亿港元。

南向资金终结连续3日净流出态势，再次大幅抄底港股。截至6月5日收盘，南向资金累计净买入港股2.7万亿港元，再次刷新历史最高记录。

消息面上，恒生指数系列一季度检讨结果于6月5日生效。紫金矿业、京东健康、携程集团、华润电力等被纳入恒生指数，成功晋升“蓝筹股”行列，恒生指数成份股由76只增加至80只。恒生指数中，腾讯控股、美团权重分别上调至8%和5.84%，汇丰控股、友邦保险权重分别下调至8%和7.62%。总体来看，工商业由53.6%升至54.99%，公用事业由3.25%升至3.41%，金融业的比重从36.1%降至34.83%，地产由7.05%降至6.77%。

值得注意的是，新调入恒生指数的港股中，携程集团连续2日大涨，其他新调入指数的个股股价出现回落。

另外，券商中国记者还注意到，6月9日，港股快手发布公告，宣布其人民币柜台将于6月19日正式生效。根据公司公告，B类普通股在两个柜台的每手买卖单位均为100股B类股份。事实上，近期港股市场已有多家上市公司宣布增设人民币计价股票交易柜台的申请。

国泰君安近期发布的报告指出，港股双柜台模式短期、中期有望为港股引入“活水”，提升流动性。1）双柜台模式落地后，意味着港股可以直接用人民币计价和交收，降低了港汇对持有港股期间收益的影响，从而吸引人民币增量资金进入港股市场。2）双柜台模式有望促进港股的流动性和资金沉淀。预计双柜台模式推出后预计将吸引更多的人民币资金流入港股市场，并进一步提升港股交易活跃度和成交规模。

除了上述原因外，近期港股持续反弹也有市场整体环境持续改善的因素存在。恒生前海港股通精选混合基金经理邢程就表示，5月PMI数据超预期，市场憧憬政策出台，海外因素缓解，市场情绪得到一定改善，港股市场估值低位，价值正在逐步被市场挖掘等客观利好因素存在亦对市场产生有力支撑。

港股ETF规模屡创新高

6月2日，多数港股ETF迎来3连涨，年内亏损程度逐步缩小。

今年以来，港股指数虽然表现低迷，但是投资港股的ETF份额却显著增长，纷纷刷新历史新高，成资金青睐的重要品种之一。

国内资金借道ETF持续加仓港股，呈现越跌越买态势。如华夏恒生互联网ETF份额持续增长不断创新高，最新份额接近710亿份，已经成为国内份额数量最高的权益类基金。

今年以来，富国中证港股通互联网ETF份额实现翻倍式增长，最新份额为123.6亿份，成为第7只份额突破亿份的港股基金。

另6只份额突破的亿份的基金有华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、华夏恒生ETF和易方达恒生H股ETF。

其中华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF、华夏恒生ETF和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF的最新规模均超百亿元。

Wind数据显示，截至6月5日，广发恒生科技ETF指数、广发港股创新药ETF年内份额增幅较为明显，分别为1653%、1318%，易方达中证港股通医药卫生综合ETF、富国中证港股通互联网ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF、华安恒生科技ETF、鹏华中证港股通医药卫生综合ETF、华宝中证港股通互联网ETF等年内份额均实现翻倍式增长。

反弹持续性如何？

在资金不断追捧港股的同时，境外多数市场的股指屡创阶段性新高，港股能否终结颓势，走出低迷？或是大多数投资者最为关注的重点。

中欧基金罗佳明指出，此前下跌跟部分外资流出有一定的关系，外资对港股市场处于信心不足的阶段，但是中国经济复苏是正在发生的确定性事件，之后全球货币宽松也大概率会如期到来，所以此时大家能够多一些信心，外资在关注到中国经济向好或者美元走弱等趋势更明确时，也会再次进入港股市场。

从估值角度看，博时基金境外投资部基金经理赵宪成认为，当前港股估值已收缩至相对低位。市净率方面，5月底恒生指数和恒生国企指数PB已收缩至1倍以下，低于历史均值。市盈率方面，恒生指数12个月动态市盈率目前为8.5倍左右，低于历史均值2倍标准差。

前海开源基金曲扬表示，今年接下来到明年的这段时间，港股可能会迎来比较好的宏观条件。中国经济强，同时全球资金趋于宽松，这样一种宏观条件是对港股是比较有利的。

邢程认为市场向上的趋势尚未结束，类似于2019年的情况，即盈利温和增长推动下，市场在快速修复后逐步转向结构性机会。香港市场较低估值水平不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使港股市场对增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。

未来看好的方向上，曲扬看好两类投资方向，一类是跟中国经济的回升相关性高一些的行业，包括地产产业链上的偏消费的行业，当大家信心更强、对未来预期更好之后，更倾向于消费的产品所在的行业。另一类是港股有自己的向好逻辑的一些行业，比如说像电信运营商、火电运营商等，这些都是以国企为主。

赵宪成则认为今年的港股基本面围绕在复苏，因此表现产业在互联网与节后复苏的消费股，另外考虑到全球资金流动性层面，成长性的产业如汽车、新能源、医药与港股的白马龙头，都可能受到外资流入的青睐。

中欧基金罗佳明看好新经济板块（如互联网，创新药等）和传统经济中高股息资产的投资潜力。在目前不确定性较高的情况下，且国内无风险利率正在逐渐的下行，所以生意经营稳定，高股息且有一定成长性的资产会受到更多资金的追捧。高股息资产大部分来自传统行业，在港股市场的一大特点就是其估值比内地A股更低，哪怕交完股息率的红利税之后，依然还是具有不错的投资吸引力。

编辑/Somer

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