天天讯息：渣打银行发布2023年第二季度全球市场展望：欧美衰退风险或上升中国展现更多复苏迹象

来源：证券日报 2023-05-03 10:51:41

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4月13日，记者从渣打银行获悉，渣打银行财富管理部日前发布了以“因时而变，行稳致远”为主题的《2023年第二季度全球市场展望》。在宏观方面，报告预计美国和欧元区经济衰退的风险增加，在未来12个月出现衰退的概率分别为80%和60%。报告同时指出，中国处于全球经济周期的另一端——消费、固定资产投资和房地产行业正展现出越来越多的复苏迹象。

渣打银行财富管理、存款及房贷业务全球主管MarcVandeWalle表示：“我们看到，美国、欧洲和中国的前景各不相同。渣打观测的各项研究指标显示，美国衰退风险上升，欧洲通胀前景仍具挑战性，中国经济复苏迹象增强。我们认为通过多资产收益策略进行多元化布局，可作为应对当前全球市场不确定性的一种方式。第二季度，在投资策略指引上，渣打继续维持稳健投资策略(S.A.F.E.)，即保护(Securing)收益，配置(Allocating)亚洲资产，巩固(Fortifying)投资以应对意外事件，以及在传统资产之外实现扩张(Expanding)。”

具体反映在各类关键资产，渣打的最新观点可概括为：债券方面，因美国经济衰退预期增加，渣打总体看好债券胜于股票。在债券的配置偏好上，渣打超配发达市场投资级政府债，低配发达市场高收益公司债。同时，鉴于美国债券收益率下降，以及中国和印度增长前景有助促进地区经济活动、令亚洲美元债获益，渣打仍然超配亚洲美元债。

股票方面，因欧美经济衰退是核心假设，渣打对股票仍持低配立场。相对而言，渣打继续看好亚洲(除日本)股票。报告认为，中国经济复苏可能会支持盈利增长状况的改善。在欧美股市，渣打则采取防守性策略——金融业的问题正使美联储和欧洲央行对抗通胀的努力变得复杂，这可能导致贷款标准收紧、经济增长放缓、消费模式减弱，以及未来12个月盈利预期面临下行风险。

外汇方面，渣打在未来3个月和12个月维持对美元的看淡立场。中国经济增长反弹应会逐渐改善亚洲和欧洲的增长前景。相较年初，欧洲央行的指引因通胀高企而仍然强硬，可能导致欧元进一步上行。此外，衰退忧虑的加剧导致商品的下行风险增加，促使渣打下调对澳元、新西兰元和加元的12个月预期。

此外，渣打超配黄金多于其他主要资产类别，将其视为尾部风险情景的对冲工具。在宏观不确定性加剧的背景下，尤其是在投资者的资金配置较低之际，黄金作为分散投资工具的吸引力有所增加。

（文章来源：证券日报）

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